由中国物流与采购联合会调查、发布的2022年8月份中国大宗商品指数（CBMI）为102.3%，较上月回升1.0个百分点。各分项指数中，供应指数和库存指数均出现回落，销售指数则明显回升。从指数的变化情况来看，本月CBMI回升至2021年5月份以来的最高水平，显示供应压力有所缓解，商品需求开始回暖，之前供需错配的矛盾正在缓和，国内大宗商品市场开始出现积极的变化。进入9月份，随着天气好转，传统施工旺季的来临，全国性的需求有望进一步好转，加之在国常会释放利好政策的背景下，预计市场信心有望得到恢复，我们认为国内大宗商品市场稳中向好的格局基本确立，商品价格有望震荡走强，但过程将会较为曲折。

供应增速开始减缓。2022年8月份，大宗商品供应指数为101.9%，较上月回落0.5个百分点，指数在连续三个月上升后，本月出现回落，显示部分商品行业受到利润收窄、疫情管控、电力紧张等因素的影响，商品产量开始下降，市场供应增速出现下滑。从各主要商品情况来看，本月有色金属行业受电力供应紧张的影响，成为唯一一个出现供应量下降的行业，钢铁行业在利润恢复的提振下，时隔两个月后再度出现供应量上升的态势，铁矿石、煤炭、成品油和汽车供应量虽继续增加，但增速有所减缓，化工供应量继续增加，且增速有所加快。本月有色金属供应量较上月减少1.5%，时隔两个月后再度出现下降格局；钢铁供应量则较上月增加1.8%，时隔两个月后再度出现供应量上升的态势；铁矿石、煤炭、成品油和汽车供应量较上月分别增加4.8%、0.8%、1.5%和4.7%，增速较上月分别减缓1.3、3.4、3.2和1.2个百分点；化工供应量较上月增加1.6%，增速较上月加快1.3个百分点。

市场需求有所回暖。2020年8月份，大宗商品销售指数反弹至103.6%，较上月回升3.2个百分点，升至2021年5月份以来的最高水平，显示市场淡季不淡，终端及贸易商的采购意愿有所增强，市场需求有所回暖。从各主要商品情况来看，本月各主要监测行业销售量均呈现全面上升的走势，其中铁矿石和煤炭呈现触底反弹的格局，其余品种均继续增加，且增速均有所加快。本月铁矿石和煤炭销售量较上月分别增加3.5%和2.6%；钢铁、成品油、有色金属、化工和汽车销售量较上月分别增加5.9%、2.7%、2.1%、2.3%和3.3%，增速较上月分别加快1.5、1.0、1.2、2.0和0.9个百分点。

商品库存压力减缓。2022月8月份，大宗商品库存指数为100.1%，较上月回落1.4个百分点，指数跌至2021年11月份以来的最低点，显示随着供给端增速减缓，消费端开始回暖，市场供需衔接逐渐顺畅，供求关系有所改善，商品库存压力有所缓解。各主要商品中，钢铁库存量继续下降，但降幅有所收窄，煤炭和成品油库存量分别时隔五个月和九个月后再度下降，铁矿石、有色金属和汽车库存量虽继续增加，但增速有所减缓，化工库存量继续增加，增速连续两个月加快。本月钢铁库存量较上月减少1.7%，降幅较上月收窄1.3个百分点；煤炭和成品油库存量较上月分别下降1.6%和1.1%；铁矿石、有色金属和汽车库存量较上月分别增加2.1%、0.3%和2.1%，增速较上月分别减缓3.5、0.7和1.6个百分点；本月化工库存量较上月增加1.1%，增速较上月加快0.3个百分点，连续两个月呈现增速加快的态势。