纵观后市，由于近期钢厂开工率持续下降，原料需求端开始收缩，但供应端仍在增加。海关数据显示，11月份我国进口铁矿砂及其精矿9198万吨，较上月增加1118万吨，同比增长11.99%。另据统计，截至目前，全国主要45个港口进口铁矿石库存高达1.13亿吨，是2014年9月以来的最高水平。此外，淡水河谷S11D项目已正式确定将于明年1月开始商业运营，后期铁矿石供应进一步宽松的态势确立。预计后期铁矿石价格小幅下滑的概率较高。而随着煤炭产能释放的加快，当前煤焦市场供应紧张局面也基本得到缓解，价格转入下降通道。短期原材料价格弱势运行的可能性较大，成本端对钢价走势依然难以形成支撑。 

图6：2016年以来钢铁行业购进价格指数变化情况

五、钢材价格继续上涨

在经历了11月份淡季的逆势大涨后，12月份国内钢材市场价格也没有就此停歇。在环保不断加强的利好下，上半月价格持续飙升，暴涨至近三年的新高。下半月，在供需两弱的局面下价格大幅回落，但价格较11月份仍有明显的拉涨。截至12月30日，西本钢材指数收在3390元/吨，较上月末上涨70元/吨，月环比涨幅为2.11%，较去年同期价格上涨1350元/吨，同比涨幅为66.18%。

图7：2016年西本钢材指数变化情况

六、市场资金面偏紧

央行数据显示，截至2016年11月末，中国外汇储备余额降至2011年3月以来最低水平3.05万亿美元，环比下降691亿美元，降幅为2.2%，为连续五个月下降，并再创今年1月以来最大降幅。另据统计局数据，11月CPI上涨2.3%，PPI上涨3.3%，涨幅均继续扩大。面对人民币持续贬值、资本流出、通胀上行的不利状况，央行采取“非典型紧缩”货币政策收紧流动性，通过营造资金面的紧平衡予以应对，再叠加年底的季节性因素，12月份市场资金面持续紧张，市场资金利率持续攀升。据西本新干线监测，截止12月30日，沪大额银行承兑汇票贴现率达到4.15‰，较11月末大幅攀升30.5%，创2月中旬以来的新高。

北京时间15日凌晨，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平，符合市场普遍预期，这是美联储时隔一年后再度加息，美联储同时预计2017年将加息三次。随着加息靴子正式落地，特别是美联储对2017年加息次数的预测高于市场预期，意味着美国利率和美元进入更强上升通道。对我国而言，美联储货币政策的收紧无疑将进一步加剧资金流出的压力，美元走强对人民币汇率也将持续施压，加之国内通胀预期不断升温，将进一步掣肘我国央行的货币政策空间。