除疫情影响外，地缘政治冲突和通胀压力也是困扰亚洲新兴国家发展的重要因素。亚洲大多数经济体能源和粮食的进口占比较大，地缘政治冲突加剧了石油和粮食价格的上涨，推升亚洲主要经济体的运行成本。美联储开启加息周期，资金有从新兴国家流出的风险。国际金融协会（IIF）发布的数据显示，2022年2月，新兴市场的外国投资组合资金净流入176亿美元，而2021年同月该数值为664亿美元。同时亚洲债务问题也有所上升。IMF数据显示，亚洲债务占全球债务的比重已从2007年的25%升至目前的约40%。通过深化经济合作，扩大共同经济利益，挖掘区域增长最大潜能是亚洲国家抵御外部冲击的努力方向。RCEP也为亚洲经济稳定带来新动力。

欧洲制造业下行压力显现，PMI降幅较大

2022年3月份，欧洲制造业PMI为55.3%，较上月下降1.6个百分点，连续2个月环比下降，降幅较上月有所扩大。主要国家来看，德国、英国、法国和意大利等主要国家制造业增速均有明显放缓，制造业PMI较上月均有较大幅度下降，德国制造业PMI降幅超过1个百分点，英国、法国和意大利制造业PMI降幅超过2个百分点。俄罗斯制造业PMI降至45%以下，降幅超过4个百分点。

从指数变化看，在地缘政治冲突和疫情的双重影响下，欧洲制造业增速较上月明显放缓，下行压力加大。欧洲央行将欧元区2022年的经济增长预期从4.2%下调至3.7%。联合国贸易和发展会议报告预计西欧部分地区经济增长将大幅放缓。同时，地缘政治冲突使得欧洲通胀压力明显加大。2022年2月，欧元区通胀率上升到5.9%，达到自欧元诞生以来的历史新高。欧洲央行的政策“天平”已经更多地倾向于应对不断增加的通胀上行风险。欧洲央行已经考虑进一步推进货币政策正常化。