美洲制造业收缩压力加大，PMI降至50%以下

2022年11月份，美洲制造业PMI为48.8%，较上月下降1.3个百分点，连续6个月环比下降，自2020年6月以来，首次降至50%以下。主要国家数据显示，美国和巴西制造业PMI较上月均有不同程度下降，且均降至50%以下；加拿大制造业较上月有所上升，但指数仍在在50%以下，墨西哥制造业较上月上升，指数在50%以上。

从美国制造业PMI走势看，自9月以来，美国制造业呈现快速下探走势，因此影响了美洲制造业的整体走势。ISM报告显示，美国制造业PMI自2020年6月以来首次降至50%以下。11月，美国制造业PMI为49%，较上月下降1.2个百分点，连续3个月环比下降。分项指数显示，美国制造业生产和需求增速较上月均有不同程度放缓，特别是需求收缩压力继续加大。生产指数较上月下降0.8个百分点，但仍在51.5%；新订单指数为47.2%，较上月下降2个百分点，连续3个月低于50%。供需增速的放缓使得美国用工情况有所下降，从业人员指数较上月下降1.6个百分点至48.4%。

10月通胀数据较上月有所回落，美联储在货币政策上出现收敛迹象，可能会放缓加息的脚步。但治理通胀仍是未来一段时间美联储工作的重心。9月份以来，美国制造业PMI的快速下降，也增加了市场对美国经济衰退风险的担忧。美联储经济学家预计，2023年美国经济衰退的可能性约为50%。美联储发布全国经济形势调查报告显示，利率上升和通胀高企继续对经济活动造成压力，美国经济增长速度放缓。

亚洲制造业继续下行，PMI降至50%以下

2022年11月份，亚洲制造业PMI为49.4%，较上月下降0.9个百分点，连续2个月下降，自2020年8月以来首次降至50%以下。从主要国家看，受疫情的持续影响，中国制造业增速继续放缓，制造业PMI较上月下降，连续2个月运行在50%以下；日本、印尼，越南、泰国和马来西亚制造业PMI较上月均有不同程度下降，越南制造业PMI降幅尤为明显；印度制造业PMI继续小幅上升，指数保持在55%以上；菲律宾制造业PMI较上月上升，指数保持在52%以上；韩国制造业PMI较上月上升，但仍在50%以下。

在疫情和全球经济需求收缩等因素的影响下，亚洲制造业也面临一定的下行压力。但市场对亚洲经济恢复前景仍保持乐观。摩根士丹利近日发布的《2023全球宏观经济展望》认为亚洲经济将成为全球经济增长主要动力。经合组织(OECD)发布最新一期《经济展望报告》预计，到2023年亚洲主要新兴市场将占全球GDP增长的近3/4。从通胀压力来看，亚洲主要国家货币政策宽松程度相对欧美国家较为适度，地缘政治冲突对亚洲主要国家的直接影响相对较小，因此亚洲整体通胀压力也小于欧美主要国家。瑞银财富管理投资总监办公室最新发布报告预计2023年亚洲经济增速有望达4.4%。