指数参考
2月钢铁PMI升至51.4%,3月份国内钢价或将呈宽幅震荡走势!
来源:西本新干线 | 作者:pro260dba | 发布时间: 2017-03-02 | 4862 次浏览 | 分享到:

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看,2月份重回扩张区间,环比回升1.7个百分点至51.4%,为2016年5月份以来的最高点。各分项指数本月全线回升,且除新出口订单指数及产成品库存指数外,其余十个指数均处于50%的荣枯线以上,是自数据调查以来首次出现,显示钢铁行业生产、采购、销售、雇员等经营活动全面处于扩张态势,行业景气度明显回升。

2016年以来钢铁行业PMI指数变化情况


2016年以来生产指数、采购量指数、原材料进口指数和原材料库存指数变化情况


2016年沪市终端线螺每周采购量变化情况


2016年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况


2016年以来钢铁行业产成品库存指数变化情况


2016年以来钢铁行业购进价格指数变化情况


2016年西本钢材指数变化情况



钢厂生产趋于活跃

2月份,钢铁行业生产指数两连升至50.4%,较上月上升1.8个百分点,时隔三个月后重回50%的荣枯线以上。此同时,和生产活动相关的采购活动也继续明显扩张。当月采购量指数两连升至55.9%,较上月上升3.0个百分点,为2016年5月份以来的最高点;2月份原材料进口指数高至59.1%,较上月上升2.2个百分点,两连升至近10个月以来的最高;当月原材料库存指数三连升至53.9%,较上月上升0.8个百分点,也升至2016年5月份以来的最高。

从这几个指数的走势变化情况来看,随着近期钢价的大幅上涨,钢厂盈利迅速扩大,钢厂生产积极性明显提升。据中钢协最新数据,2017年2月上旬,重点钢铁企业粗钢日均产量171.78万吨,旬环比增长3.56%。相关数据显示,截止2月24日,国内钢厂高炉开工率为75.14%,周涨幅0.28%,钢厂盈利率为86.5%,创下新高水平。预计2月份国内粗钢日均产量将较1月份有所回升。

不过,当前我国钢铁去产能执行依然坚决,发改委明确上半年全面取缔生产建筑钢材的工频炉、中频炉产能,环保部对18个城市开展新一轮环保督查,加之两会临近华北地区钢铁企业将错峰生产,钢厂生产整体仍将受到抑制,后期市场供应增量有限。

钢厂订单组织顺畅

2月份,钢铁行业新订单指数两连升至55.3%,较上月上升5.0个百分点,显示随着基建和房地产项目相继复工,当前市场需求环境明显改善,钢厂订单组织良好,接单量持续增加。2月全月终端需求环比明显回升,西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回升32.56%。随着国内市场进入金三银四消费旺季,市场需求或将进一步好转。

2月份,钢铁行业新出口订单指数较上升回至2.5个百分点48.7%,但已连续3个月处于50%以下的收缩区间显示随着国内外价差的缩小以及国外反倾销的不断增多,钢材出口面临的难度越来越大。据海关统计,2017年1月份,中国钢材出口量延续2016年末下降的势头,当月我国出口钢材742万吨,较上月减少38万吨,同比下降23.2%,单月出口量创2014年7月以来的新低。预计2月份国内钢材出口仍将维持低位。
钢厂库存明显下降

2月份,钢铁行业产成品库存指数较1月份回升1.8个百分点至47.7%,但已连续五个月处于50%以下的收缩区间。从该指数的变化情况来看,受钢厂生产积极性回升以及春节假期因素影响,钢厂库存略有积压。不过目前终端需求释放速度不断加快,库存从钢厂向市场转移较为顺畅,钢厂库存增长有限,整体压力不大。目前库存情况正向积极方向变化,随着3月份需求旺季的到来,市场供应或将存在缺口的预期。

成本支撑趋弱

2月份,钢铁行业购进价格指数止跌反弹至60.4%,较上月回升1.5个百分点,自2016年3月份以来,该指数持续保持在50%以上的高位运行,显示钢厂成本持续处于高位。

春节过后,铁矿石及钢坯价格出现快速上涨,特别是进口铁矿石价格一路大涨,吨价已冲破90美元关口,创出2014年8月以来新高,但焦炭价格进入下行通道,在很大程度上抵销了铁矿石价格上涨所引起的成本攀升。预计后期国内原料价格或将稳中有降,成本对钢价支撑力度明显趋弱。

钢材价格大幅上涨

“春节”假期结束后,伴随着终端需求出现复苏,钢厂挺价加之贸易补库,市场多头情绪持续,钢价迎来一波暴涨,一举超过去年12月份的高点,创2013年3月中旬以来的新高。截至2月28日,西本钢材指数收在3950元/吨,较上月末上涨470元/吨,月环比涨幅为13.51%,较去年同期价格上涨1870元/吨,同比涨幅达89.90%。

央行货币政策稳中趋紧

当前国内经济维稳运行,地方政府基建投资加码和PPP项目加快落地,钢市旺季需求基础良好。而去产能及环保治理政策仍在不断发力,特别是中频炉产量持续受到压制,市场供应收缩的预期依然强烈,供需紧平衡的局面或将推动国内钢价继续上行。但当前钢价的过快上涨已经引发政策层面干预加码,且货币政策释放出一定的从紧信号,钢价高位面临调整的压力也不断加大。

综合观点

综合而言,当前经济企稳回暖,各地推出大规模基建计划,旺季需求释放仍然可期。与此同时,钢铁去产能继续推进,取缔中频炉持续加码,市场供应收缩预期强烈,预计后期钢价仍有上涨动力。不过钢价持续大涨已引起监管层关注,且钢厂及钢贸商利润均处于历史高位,库存资源套现风险加大,钢价高位面临调整风险。预计3月份国内钢价或将呈宽幅震荡走势。