指数参考
4月钢铁PMI两连跌至49.1%,钢市仍将承压运行
来源:中物联钢铁物流专业委员会 | 作者:pro260dba | 发布时间: 2017-05-01 | 4704 次浏览 | 分享到:

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看,4月份为49.1%,较上月回落1.5个百分点,连续两个月回落,并再度跌至50%的荣枯线以下,钢铁行业景气度明显下降。主要分项指数当中,生产指数四连升至近一年的最高,新订单指数、购进价格指数今年首次跌至50%的荣枯线下方,新出口订单指数小幅回升但仍处于50%以下的收缩区间,产成品库存指数扩张至2015年2月以来的最高。PMI显示,当前钢铁企业生产处于高位,订单出现下降,企业库存积压,原料成本对钢价支撑不足,钢材市场旺季不旺。

2016年以来钢铁行业PMI指数变化情况


2016年以来生产指数、采购量指数、原材料进口指数和原材料库存指数变化情况

2016年沪市终端线螺每周采购量变化情况

2016年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况

2016年以来钢铁行业产成品库存指数变化情况


2016年以来钢铁行业购进价格指数变化情况


2016年西本钢材指数变化情况


粗钢产量维持高位


4月份,钢铁行业生产指数为56.2%,较上月回升4.2个百分点。该指数连续四个月回升,并于本月升至2016年5月份以来的最高。显示在利润高位的情况下,钢厂生产积极性也持续提升。1-3月份中钢协会员钢铁企业累实现利润总额232.84亿元,上年同期为亏损87.48亿元。


据国家统计局数据,1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨,同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨,较1-2月份日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%,粗钢日均产量创历史新高。另据中钢协统计, 4月上旬重点钢企粗钢日产估算值为179.82万吨,环比增长1.20%,继续维持增长态势。

钢厂订单明显下降

4月份,钢铁行业新订单指数为46.9%,较上月下降3.7个百分点,时隔三个月后重回50%以下的收缩区间,且两连降至2016年7月份以来的最低。显示在钢价大幅下跌以及资金紧张的形势下,代理商及终端用户向钢厂订货更加谨慎,钢厂接单量有所减少,销售压力明显加大。不过相对于钢厂订单的下降,“银四”季节的终端需求维持在较高水平,一季度我国经济企稳回暖的态势明显,国内钢材市场需求依然旺盛。


从出口来看,本月新出口订单指数反弹3.4个百分点至45.0%,但已连续五个月处在50%以下的收缩区间,显示后期我国钢材出口冲高力度有限,整体或维持相对低位。据海关数据显示,1-3月全国出口钢材2073万吨,同比下降25%,其中2月出口575万吨,创2014年2月份以来单月出口最低水平;3月出口756万吨,较2月增加181万吨,但同比仍大幅下降24.25%。不过,随着以反倾销政策为代表的贸易摩擦增多,也将进一步削弱钢材出口动力,后期国内钢材出口或存在回升的可能,但增量将较为有限。

钢厂库存明显上升

4月份,钢铁行业产成品库存指数三连升至55.5%,较上月上升2.5个百分点,为2015年2月份以来的最高。反映出在钢厂生产高位、订单回落的情况下,钢铁企业库存出现积压。中钢协数据显示,截止4月上旬末,重点钢铁企业钢材库存量1428.63万吨,比上一旬末增加106.21万吨,增幅8.03%;比3月上旬末增加15.89万吨,增幅1.12%;比上年同期增加137.26万吨,增幅10.63%。


从主要品种的社会库存看,据西本新干线监测库存数据显示,截至4月28日,国内主要钢材品种库存总量为1228.35万吨,较3月末减少213.4万吨,降幅14.8%,较去年同期增加317.15万吨,增幅34.81%。社会库存大幅下降而钢厂库存大幅上升,也印证当前终端需求高位,但钢厂接单不足的现状,库存压力从市场传导至钢厂。


与去年同期相比较,全国钢材市场库存增加317万吨,钢厂库存增加137万吨,市场库存和钢厂库存合计较去年同期增加454万吨,而上月为增加371万吨。产业链库存同比增幅扩大,市场供应压力加大,特别值得注意的是钢厂库存增加较多,后期钢厂去库存将对市场走势形成较大压力。

成本支撑明显减弱

4月份钢铁行业购进价格指数大幅回落15.1个百分点,至47.5%,为2016年2月份以来的最低,且时隔13个月后重回50%的临界点下方。显示当前原料价格大幅下跌,成本对钢价支撑力度明显减弱。从原料市场来看,随着钢厂利润的收缩,采购热情下降,本月国内原料价格除焦炭继续上涨以为,其余品种均大幅下挫,钢坯、铁矿石价格更是创近半年来新低。截至4月29日,唐山地区普碳方坯价格为2940元/吨,月环比下跌160元/吨。与此同时,品位62%普氏铁矿石指数为67.3美元/吨,月环比大跌11.95美元/吨。


从后期来看,铁矿石市场供应压力不减,价格仍将承压。此外,发改发明确煤炭行业今年不再实施276个工作日制度,要求增加煤炭有效供应促使煤价尽快回归合理区间,政策层面对煤焦已开始显示利空。4月下旬开始焦炭现货开始转跌,山西建龙、莱钢永锋等钢厂均对焦炭价格提降50元/吨。短期原材料价格弱势运行的可能性较大,成本端对钢价走势的支撑作用依然较弱。 

钢材价格震荡下挫


4月份,国内钢价除月末几天出现反弹外,全月呈现大幅下跌的走势。这主要是今年以来,利润持续增加,钢厂生产加快,市场供应压力明显加大,而近期央行货币政策持续收紧,资金紧张的局面再度来袭,加之成本端对价格的支撑作用也明显减弱。多方利空挤压之下,本月钢价大幅下挫。月末“环保风暴”再度来袭,社会库存加速消化,市场价格出现较明显反弱。截至4月28日,西本钢材指数收在3550元/吨,较上月末下跌250元/吨,月环比跌幅为6.58%,较去年同期价格上涨560元/吨,同比涨幅为18.73%。


4月央行在公开市场累计实现资金净投放2100亿元,除第一周净回笼1000亿元外,其余三周连续净投放,规模分别为700亿元、1700亿元和700亿元。尽管央行维持流动性净投放,但因季度缴税高峰来临,市场仍面临短期资金缺口,全月市场资金依然趋紧。


据西本新干线监测,截止4月28日,沪大额银行承兑汇票贴现率为4.43‰,较4月21日回落1.12%。3月M2同比增长10.6%,较上月回落0.5个百分点;M1同比增长18.8%,较上月回落2.6个百分点;M1、M2剪刀差减少为8.2%,前值为10.3,未来M1、M2增速仍有回落的风险。


一季度社会融资规模增量为6.93万亿元,比上年同期多2268亿元,其中,3月份社会融资规模增量达到2.12万亿元,环比多增逾万亿元。但3月新增贷款10200亿元,低于2月的11700亿元以及上年同期的13700亿元,不及市场预期。2017年2月和3月央行资产负债表下降1.09万亿元,降幅为3.1%。


一季度末规模较上季度也下滑3.1%。市场担忧央行和商业银行均开启资产负债表收缩的序幕。而近期有关部门出台多项针对银行业务的监管政策,金融去杠杆的力度和进度引发关注。短期来看市场资金偏紧,货币紧缩的趋势仍在持续。


综合观点

综上所述,当前国内钢材市场供应压力加大、需求面临季节性趋弱、原料成本支撑弱化,后期钢价仍将承压。不过国内宏观经济向好,钢材需求仍有拉动力,与此同时,钢铁去产能及环保治理再次强化,将会对钢价走势产生积极影响。预计5月份国内钢价将呈震荡运行走势。(任何转载,必须与中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会取得联系,未经许可,任何单位或者个人不得转载本文)