图4：2016年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况

三、钢材库存连续上升

12月份，钢铁行业产成品库存指数结束之前的两连降，止跌反弹至49.6%，较11月份回升4.5个百分点。从该指数的变化情况来看，虽钢厂开工率有所下滑，但钢铁产量尚未出现明显减少，加之终端需求低迷，钢厂订单减少，导致部分钢厂产量直接转为库存，钢厂库存较前期有所上升。据中钢协数据显示，截止12月上旬末，重点钢企钢材库存为1281.81万吨，比上一旬增加3.40%，较去年同期减少10.62%。

从主要品种的社会库存看，自11月下旬以来，全国钢材市场连续六周出现上升，当前的社会库存已明显高于去年同期。据西本新干线监测库存数据显示，截至12月30日，国内主要钢材品种库存总量为947.65万吨，较11月末增加92.65万吨，增幅10.84%，较去年同期增加55.05万吨，增幅6.36%。

与去年同期相比较，全国钢材市场库存增加55万吨，钢厂库存降低152万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期下降97万吨，而上月为下降296万吨。产业链库存同比降幅较上月明显缩小，库存消化力度明显减缓。钢厂产量未见明显减少、终端需求低迷，以及钢材出口量下降，是导致近期国内钢材库存总量持续攀升的主要原因。同时，考虑到春节之前终端需求基本停滞，而大部分钢厂生产基本正常，预计节前库存压力将进一步加大，这将对后期钢价走势形成制约。

图5：2016年以来钢铁行业产成品库存指数变化情况

四、原料成本支撑弱化

12月份，钢铁行业购进价格指数较上月大幅回落16.5个百分点至60.9%，该指数虽结束之前的两连升而出现回落，当仍处较高的位置，且已连续十个月处于50%的荣枯线以上。该指数的变化情况显示近期原料市场高位震荡，对钢价的支撑作用和前期相比明显弱化。

从市场情况来看，本月国内原料价格走势分化，表现不一。其中，钢坯价格前半月暴涨，后半月大幅下跌；铁矿石价格持续偏强运行，进口矿价围绕80美元/吨关口波动；焦炭和废钢价格受到供应增多、需求回落因素影响，整体震荡下跌。根据西本新干线监测数据显示，截至12月31日，唐山地区普碳方坯价格为2720元/吨，月环比上涨70元/吨；江苏地区废钢价格为1800元/吨，月环比下跌80元/吨；山西地区焦炭价格为1760元/吨，月环比下跌140元/吨，连续4个月上涨之后首次出现下跌；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为730元/吨，月环比上涨20元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为79.65美元/吨，月环比上涨6.65美元/吨。