。2016年，期末库存指数均值为49.9%，较2015年同期下降2.5个百分点，显示企业备货略显不足，但我们认为企业备货有限，主要是受运输成本增长等因素所致，特别是在“9.21”运输新规开始实行以后，市场运力紧张，货车司机不足，甚至出现一车难求的现象，汽运费用大幅上涨，公路运输成本大幅提高，市场到货明显减少。受此影响，9月份期末库存指数低至43.3%，是在数据调查以来的最低点，10月份虽有所回升，但也处46.9%的低位。

二是成本支出继续增加。2016年，主营业务成本指数平均水平为52.3%，较2015年同期增长0.6个百分点，显示2016年仓储行业在延续2015年的成本上涨的基础上，还有所增加。特别是进入下半年，主营业务成本指数增势明显，平均水平达到54.9%，较上半年上升5.1个百分点。

三是价格与成本制约利润增长空间。2016年，收费价格指数均值为49.6%，低于2015年1.0个百分点，显示全年仓储行业对外服务价格持续处于低位。与此同时，成本高企问题仍困扰着仓储行业，人工成本、用地成本等持续增加。服务价格水平偏低和成本高企对行业利润空间形成了双重挤压，2016年，业务利润指数平均水平为48.1%，虽较2015年同期回升0.1个百分点，但仍处低位，意味着2016年仓储行业延续了2015年的利润下滑的局面。

总体来看，中国仓储指数的变化情况体现了我国经济环境和政策的变化给实体经济带来的影响，体现了我国仓储行业仍保持在较快的发展水平，也体现了仓储行业对我国经济社会发展所产生的积极贡献，特别是增加就业机会不仅有助于改善民生,同时也有助于和谐社会的建设。

展望2017年，国内经济继续企稳向好发展的运行格局仍具备良好基础。新旧动能转换仍在持续、基础设施建设潜力依然较大、消费的基础性作用仍将继续体现、改革红利逐步释放。我们认为2017年仓储行业整体环境或将好于2016年，行业总体企稳向好的态势尚未改变。

1、中央经济工作会议定调明年经济“维稳”

2016年12月召开的中央政治局会议对2017年中国经济工作进行定调。中央明确了2017年将是实施“十三五”规划重要一年和推进供给侧结构性改革的深化之年，同2017年将召开十九大，“稳定”将是明年的关键词，表现为经济增长、金融、民生三大方面的定。而为了达到经济维稳效果，明年的固定资产投资仍将是拉动经济增长的主要动力之一。围绕“一带一路”建设，我国境外施工项目增多，将带动我国固定资产投资的增速，2017年全国固定资产投资增速或保持8%-10%左右，2016年实现8.1%的增速，其中由于房地产调控政策将逐步显现，2017年房市投资增速或放缓，而稳增长的主要手段将落在基建投资上。2017年全国基础建设投资增速或高达20%左右，高于2016年为17.4%。基建资金的来源除了政府直接投资外，专项建设基金、PPP模式等创新手段将发挥重要重要。因为中国工业制造行业是全球基本金属消费的主要行业，因此中国工业生产企稳回升，将在一定程度上拉动钢材、有色金属等生产资料的消费，进而带动仓储行业的需求。短期领先指标来看，2016年12月份中国官方制造业PMI为51.4%，连续五个月处于50%的荣枯分界线之上，显示中国制造业进一步扩张，经济企稳态势巩固。