图1：2014年以来钢铁行业PMI指数变化情况

一、钢厂生产有所活跃

8月份，钢铁行业生产指数较7月份上升6.5个百分点，达到47.5%，为近4个月以来的高点，但已连续12个月处于50%以下的收缩区间。与此同时，和生产相关的采购活动也出现明显回升，当月采购量指数回升4.5个百分点至45.8%，为近6个月以来的最高；进口原材料指数大幅反弹9.7个百分点至52.4%，时隔五个月以后再度回到扩张区间；当月原材料库存指数微升0.8个百分点至42.1%。从以上指数的变化情况来看，由于钢价自7月中旬以来出现一波快速反弹，钢厂受利益刺激加紧了生产步伐，备料的积极性也出现提升，开工率整体回升，后期市场供应压力或较前期有所加大。

据中钢协统计，2015年8月上旬和中旬重点企业粗钢日均产量分别为169.05万吨和172.09万吨，旬环比分别增长5.45%和1.8%，连续两旬出现较明显回升。随着北京大阅兵的即将到来，北京及周边六省钢铁企业已经进入实质停产限产阶段，预计8月下旬及9月上旬，全国粗钢日产水平将会有所回落。不过通过对比当前与去年APEC会议期间的钢厂生产、环境现状、执行时间等情况综合判断，我们认为此次阅兵限产对整体产量影响有限，多数基本上已经在前期减产中消化，产量不大可能明显减少。预计8月份全国粗钢日均产量环比7月份将会小幅回升。

图2：2014年以来钢铁行业生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况