图4：2015年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况

三、钢企库存出现上升

2月份，钢铁行业产成品库存指数结束之前的两连降，止跌反弹至44.8%，较1月份大幅回升10.4个百分点。从该指数的变化情况来看，随着利润回升加之对后市预期乐观，钢厂的生产积极性明显提升，产量开始增长。但由于2月份受春节影响终端需求处于一年最差的季节，导致部分钢厂产量直接转为库存，钢厂库存较前期明显上升。据中钢协数据显示，2月中旬末重点钢铁企业钢材库存量1462.4万吨，较上一旬末增加77.83万吨，增长5.62%；较1月中旬末增加212.07万吨，增长16.96%；较2015年2月中旬末减少184.27万吨，下降11.19%。

从主要品种的社会库存看，据西本新干线监测库存数据显示，截至2月26日，国内主要钢材品种库存总量为1267.30万吨，较1月末增加350.55万吨，增幅38.2%，较去年同期下降14.42%。可见受春节期间终端需求基本停滞，钢厂生产基本正常影响，春节后社会库存出现快速反弹，但整体看主要市场库存水平仍明显低于去年同期。

与去年同期相比较，全国钢材市场库存降低216万吨，钢厂库存降低184万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期下降400万吨，而上月为下降303万吨。可见当前产业链库存仍处于低位，对钢价走势具有较强的支撑。值得注意的是，随着钢厂陆续复产，新资源不断补充，市场上供应层面压力较之前有所增加，若终端需求无法走强，那么供需矛盾或再度被激化。特别是目前中间贸易商阶段性补库已经接近尾声，后续补库意愿也还要取决于终端需求的释放程度。

图5：2015年以来钢铁行业产成品库存指数变化情况

四、成本支撑显著增强

2月份，钢铁行业购进价格指数延续反弹势头，较1月份大幅上升11.1个百分点至49.9%，为2014年1月份以来的最高点。该指数三连升至26个月以来的高点，显示当前原材料价格回升明显，钢铁市场成本支撑力度显著增强。

从原料市场的走势来看，本月原料价格整体回升，特别是节后价格明显上涨，其中进口矿和钢坯价格涨势最为强劲。2月20日，进口矿价格一度达到51.2美元/吨，创近4个月的新高；2月22日，唐山钢坯价格达到1720元/吨，较节前大涨180元/吨。据西本新干线监测数据显示，截至2月29日，唐山地区普碳方坯价格为1680元/吨，月环比上涨140元/吨；江苏地区废钢价格为1220元/吨，月环比上涨30元/吨；山西地区焦炭价格为520元/吨，月环比持平；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为450元/吨，月环比上涨20元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为49.30美元/吨，月环比上涨6.9美元/吨。