图7：2013-2016年沪大额银行承兑汇票贴现率变化情况

从以上情况来看，国内钢市供需格局已经开始显露积极的变化。同时，美联储加息延后，外围经济环境趋稳，国内“两会”圆满落幕，政策继续向好，市场对中国经济及钢材市场未来需求信心有所增加，钢材市场回暖的积极因素在增多。预计国内钢价后期仍有进一步上涨的空间。

一、政策继续向好

在全国两会上，国务院总理李克强作政府工作报告时指出，今年国内生产总值增长目标为6.5%—7%。中央2016年拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%，这一赤字规模将创1949年新中国成立以来之最；M2增速目标提高1个百分点，至13%。政府工作报告将“保持经济运行在合理区间”作为2016年八大任务之首，彰显出稳增长依然是宏观政策的重心。而2016年八大任务的第二条便是“加强供给侧结构性改革”，提出要重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能，中央财政安排1000亿元专项奖补资金，重点用于职工分流安置。对于钢铁行业来讲，政府工作报告给带来需求端持续改善、供给端趋于下降的预期，有利于提振市场信心。

据外媒报道，发改委已经安排今年第二季度的专项建设基金6000亿元人民币，今年前两个季度专项建设基金合计安排1万亿元，已超过去年全年的水平。而市场普遍预计3月新增信贷将在1万亿左右，一季度新增贷款有望超过4.2万亿。在市场依然处于传统消费旺季、财政政策更加积极，以及货币投放宽松局面下，下游工地建设不断开工，需求自然回升，今年形势向好已是大势所趋。

二、经济现企稳迹象

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2016年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，较上月大幅回升1.2个百分点，结束了此前连续两个月的下降态势，时隔七个月重回扩张区间，生产指数、新订单指数、新出口订单指数等分项指数全面回升，显示经济企稳迹象明显。1-2月份，全国规模以上工业企业利润同比增长4.8%，结束此前一年的负增长，工企利润首次转正，具有十分重要的意义。在过去1年多以来，由于房地产困扰经济，工业企业的信心持续下滑，因此在2015年下半年工业企业低位筑底的情况下，去库存和工业品价格下降趋势延续。此次工业企业利润反弹，一方面是下游需求的印证，房地产新开工数据远优于房地产投资数据，显示下游需求反弹仍将持续；另一方面，由于工厂去库存过于猛烈，在工业品价格上行周期，补库存的需求也将对经济形成支撑。总的来看，库存与需求周期叠加，经济反弹的确定性提高。