图2：2015年以来生产指数、采购量指数、原材料进口指数和原材料库存指数变化情况

二、旺季需求不如预期 

9月份，钢铁行业新订单指数为49.2%，较上月回落2.9个百分点。该指数结束之前的两连升，并重回50%以下的收缩区间，显示当前钢铁行业旺季需求恢复不及预期。9月份进入传统消费旺季，工地施工加快，终端需求有所回升，但在钢价下跌局面下，流通环节订货积极性有所减弱，钢厂订单组织压力开始加大，整体需求表现不及预期。西本新干线监测的农历8月（2016.9.2-2016.9.30）销量环比增长18.92%，同比增长6.59%。8月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，较7月份加快0.3个百分点，创5个月新高，汽车、家电等主要用钢行业需求回暖。8月份房地产投资、民间投资和基建投资增速均出现企稳迹象，从而终止了固定资产投资增速连续4个月下滑的势头。1-8月固定资产投资增速为8.1%，与1-7月持平；房地产投资增速由5.3%略升至5.4%，基础设施投资增速比1-7月份加快0.1个百分点至19.7%；民间投资增速2.1%，与1-7月持平。

图3：2004年以来农历年沪上建筑钢材销量走势图

钢铁行业新出口订单指数在连续五个月保持在扩张区间后，9月份重回50%以下的收缩区间，下降至49.8%，较8月份大幅回落7.2个百分点，显示当前钢厂出口订单出现下降，后期钢材出口量或将有所下滑。海关数据显示，8月份，我国出口钢材901万吨，环比减少129万吨，同比下降7.4%。

今年以来，国内钢材出口形势喜人，1-8月份我国累计出口钢材7635万吨，同比增长6.3%，预计全年钢材出口过亿吨已成定局。钢材出口大增主要得益于欧美经济复苏势头的开启，以及国内钢价的屡创新低。但在此起彼伏的环保炒作下，今年7-8月份国内钢市从原料到成品材，从期市到现货均出现淡季逆袭的价格走势，国内钢材出口的价格优势被明显削弱，因此8月份国内钢材出口量同、环比均出现明显下滑。纵观后市，严峻的贸易摩擦形势让中国钢铁产品出口开始变得“步履维艰”，到目前为止，已经有高达上百余起的反倾销案件发生，不少大型钢企也位列其中。另外，当前国际经济复苏进程仍显缓慢，而钢铁产能过剩也是全球性问题，外围需求面临风险。后期国内钢材出口或仍有所减少，出口不畅将导致成品流向国内，国内钢材价格承压。

图4：2015年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况