不过，与煤焦和钢材的基本面不同，铁矿石正面临库存高企的压力。“我的钢铁网”最新统计显示，进入11月以来，全国主要港口的铁矿石库存始终维持在1.1亿吨以上。

　　“铁矿石是黑色系品种中基本面最差的一个，市场在这个节点大涨有些出乎意料。”面对近期市况，杭州象石实业有限公司出口事业部总经理谷晓峰向记者如此感慨。“目前来看，海外矿山供给没有减少，交割也不缺货，港口码头库存还在增加，可解释的上涨原因除了远月合约贴水近月合约的修复之外，还有汇率波动。”

　　对于黑色系商品接下来的走势，南华期货高级分析师王铁山依然看多。他认为，商品连续5年大跌为供求关系改变提供了条件。黑色系商品中，煤炭供应下降的量远超过需求下降的量，部分品种出现有效产能不足。预计未来3至5年内，全球对大宗商品的需求增长，将带动商品牛市延续。

　　有色基本面改善 消费超出预期

　　临近年底，铅、锌、铜、锡等金属行业接连召开年度峰会。不同于去年底时的行业冰冻期，今年穿梭于各大会场之间的生产企业老总和贸易商都有几分得意。

　　“今年年初我刚接手了公司镍和钴的业务，当时码头上压了7000多吨金属镍矿卖不出去，仓库里压满了货，但现在已经没有库存了，去年沉睡的客户在今年都复苏了。”一位大型国有矿企的销售主管告诉记者。

　　年初至今，伦镍价格涨幅可观，从2月份最低价7550美元/吨一路涨到12000美元/吨以上，近期回调至11500美元/吨附近。

　　镍价上涨得益于今年精炼镍的供应出现缺口。国际镍研究小组（INSG）公布的数据显示，1-9月全球镍市供应短缺5.26万吨。在印尼矿石出口禁令和菲律宾矿业环保整顿的双重影响下，镍矿供给端出现收缩。今年1-9月全球矿山镍产量为150.41万吨，较去年同期减少约6.7%。

　　“镍价上行除了受供应减少影响，更主要在于今年的需求强劲，预计短期内需求都还可以。”上海有色网镍分析师廖容荣告诉记者，镍矿的主要下游为不锈钢产业，后者今年的需求明显改善。