据西本新干线统计，截止6月26日，国内41个港口进口铁矿石库存为7880万吨，连续10周出现下降，主要是外矿发货量不及预期以及国内矿山减产所致。不过，从历年情况来看，四大矿山产量峰值一般在三季度，加上国内大型矿山逐步复产，后期铁矿石供应紧张的局面将趋于缓解。5月份，巴西铁矿石发货量为3265.4万吨，澳洲铁矿石发货量为7422.10万吨。巴西发货量基本达到历史高位，澳洲发往中国的数量创历史新高。进入6月，巴西发货量连续两周在433万吨之上，澳洲发往中国的货量连续3周维持在1160万吨之上，主流矿山供应再上新台阶。另外，国产矿山生产有所恢复。继4月国产矿山生产降幅达到15.88%后，5月国产矿山生产环比增加，同比降幅缩小至9.89%。同时，近期钢厂减产检修快速增加，对铁矿石的需求明显减少，且因钢坯价格破位下行，钢厂对铁精粉采购十分谨慎，以观望为主，多是随采随用，铁矿石整体需求十分惨淡。在供应增加需求减少压制下，后期铁矿石回落的概率较大。焦炭价格近期低位运行，但钢厂采购意愿较弱，港口库存持续回升，天津港已经增长到200万吨以上，市场仍处在主动去库存阶段，焦煤价格下跌，叠加工艺进步和资金成本降低，焦炭生产的完全成本有望持续降低，成本对价格的支撑效应将持续弱化，后期焦炭价格再度下行可能难以避免。此外，钢坯、废钢市场也因实际需求持续低迷，价格短期弱势局面依然难改。整体来看，后期原料市场或现弱势走低格局，钢市成本支撑开始减弱。

图6：2014年以来钢铁行业购进价格指数变化情况

五、钢价呈现加速下跌态势

6月份，受淡季效应加上梅雨季节的影响，下游行业需求明显萎缩，市场出货受阻，国内钢市被迫延续上月下跌态势，且跌速加快，各主要区域市场价格全面刷新年内价格低点，部分市场主流价格跌至“1”字头，创下2002年初以来近13年半的价格新低。截至6月30日，西本指数收在2160元/吨，较上月末下跌200元/吨，较去年同期价格下跌990元/吨；螺纹钢期货主力合约RB1510收盘价格为2135元/吨，较上月末下跌224元/吨。

图6：2014年以来西本钢材指数变化情况

六、行业资金持续紧张

6月25日和30日，央行在公开市场分别进行了350亿元和500亿元的逆回购操作，此前已经连续十九次暂停。6月央行公开市场累计实现资金净投放850亿元，二季度累计净投放350亿元。受新股发行、半年末因素影响，本月资金面略微收紧，资金利率小幅上涨。据西本新干线监测，6月30日沪大额银行承兑汇票贴现率为3.7‰，较5月29日回升2.78%。5月社融和信贷数据出现改善，总量有明显增长，贷款从7079亿增至9008亿，社融从1.05万亿增至1.22万亿，在融资放量的情况下，M2增速也从10.1%回升至10.8%，脱离年内低点。不过新增人民币贷款虽然超预期，但其中票据融资新增2233亿，除此之外，无论是短期信贷还是中长期信贷较4月均下降，因银行风险回落与实体加杠杆意愿不强并存，银行用表内票据冲抵信贷额度。显示目前实际利率依然高企，限制了实体经济融资能力。