尽管眼下矿石贸易商惜售盼涨心理明显，但港口库存持续上升，当前总量保持在9500万吨左右，处于7个多月来的高位，且澳大利亚和巴西12月份发货量较多，弥补了2016年1月份生产淡季的影响，后期市场资源压力依然偏大。同时，钢厂因大幅亏损减产不断增多，同时近期雾霾问题导致环境治理力度加大，河北、山东、河南部分地区烧结机阶段性限产，铁矿石市场需求仍将维持低位。当前焦化企业减产力度有所加大，但尚不足以改变焦炭市场供大于求的格局，并且在相当长的时间段内难以逆转。在供大于求并无明显改变的局面下，铁矿石和焦炭现货价格缺乏反弹的动力，横向盘整或将成为主流行情。综合来看，钢铁原料市场弱势格局短期难改，原料价格只有局部反弹没有反转，后期难以对钢市产生实质支撑。

图6：2015年以来钢铁行业购进价格指数变化情况

五、钢材价格止跌反弹

12月国内钢价先跌后涨，在12月上旬，在需求低迷及原料下跌影响下，多数钢材产品价格每天都在创新低。进入中旬，钢市资金链问题日益发酵，不少钢厂均出现减产，北方及西部地区部分钢厂停产倒闭，供给面出现减少，以冷轧板卷为代表的板材价格率先大幅反弹，带动各品种钢价出现一波全面反弹行情。截止12月31日，西本钢材指数收在2040元/吨，较上月末上涨90元/吨，较去年同期价格下跌800元/吨。

图7：2014-2015年西本钢材指数价格走势

六、行业资金紧张继续加剧

12月央行在公开市场净回笼200亿元，2015年全年央行公开市场累计净投放100亿元。年底资金面持续平稳宽松，流动性状况好于预期，市场资金利率继续小幅回落。据西本新干线监测，12月31日沪大额银行承兑汇票贴现率为2.85‰，较11月30日回落4.68%。11月主要金融数据大幅反弹，社会融资增量环比增逾一倍至1.02万亿元，M2增速达13.7%，再创17个月新高，但新增人民币贷款增量略低于预期。显示货币供应量大幅增长，但实体经济融资需求依然较弱，货币对实体经济的传导仍有阻碍。

而从钢铁行业资金面来看，据中钢协统计，11月末重点钢铁企业银行短期借款和长期借款余额为13359亿元，同比下降2.25%。但是，1-11月份财务费用900亿元，同比增长1.88%，钢铁企业融资难、融资贵的问题仍未缓解。显示出今年央行货币政策尽管持续宽松，但基本未能惠及到钢铁行业，行业资金链紧张的局面仍在不断加剧。