随着我国钢材的大量出口，遭受的国际贸易摩擦也日益增多，特别是欧美等发达经济体、巴西、墨西哥等南美国家强化贸易保护主义，限制我国钢材流入的同时，少数东南亚国家也在蠢蠢欲动，这也引起了市场对未来钢材出口的担忧。但我们认为虽然针对中国的贸易摩擦案越来越多，但多数反倾销案并非由钢铁进口大国发起，而且只针对具体产品而非整个产业，所以中国钢铁出口整体上不会因此受到过大冲击。2016年7月份，全球制造业PMI为51%，较上月提高0.6个百分点，全球经济仍处于缓慢增长阶段，国内钢材出口的外需环境依然不错，特别是新兴经济体建筑钢材需求较为旺盛。另外，当前我国钢材价格竞争优势依然明显，预计8月份钢材出口将继续维持高位，单月出口量仍有望维持在千万吨左右的高位。

图4：2015年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况

三、产业链库存消化减缓

      8月份，钢铁行业产成品库存指数为49.3%，较上月回落2.3个百分点，显示钢铁企业库存从高位出现回落。据中钢协数据显示，截止8月中旬末，重点钢企钢材库存为1332.97万吨，较上一旬减少3.97万吨，降幅0.3%；较7月中旬末减少63.83万吨，降幅4.57%；较去年同期减少211.6万吨，降幅13.7%。

      从主要品种的社会库存看，据西本新干线监测数据显示，截止8月26日，国内主要钢材品种库存总量为940.75万吨，较上周五增加8.25万吨，增幅为0.88%。全国钢材市场库存自7月下旬以来连续六周维持上升走势，但目前的库存水平较去年同期仍下降11.65%。

      与去年同期相比较，全国钢材市场库存降低124万吨，钢厂库存降低212万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期下降336万吨，而7月份为下降549万吨，6月份为下降580万吨。产业链库存同比降幅连续两个月出现缩小，且缩小的幅度逐步增大，显示库存开始出现积压，产业链库存消化力度持续减缓，这将对后期钢价走势形成制约。

图5：2015年以来钢铁行业产成品库存指数变化情况

四、原料成本明显上升

      8月份，钢铁行业购进价格指数两连升至61.4%，较上月回升6.1个百分点，为近四个月以来的最高，连续六个月处于50%的荣枯线以上，显示当前钢铁企业对原材料需求旺盛，原料价格维持强势格局。