电解铝行业全景分析

一、电解铝行业市场概况

1、战略地位

电解铝是以氧化铝为原料,通过电解,还原溶于熔冰晶石中的氧化铝,从而提炼出的金属铝,电解工序是在碳精衬里的槽内进行,碳精衬起阴极作用,而用碳精棒作阳极，铝被分离析出并沉积于槽底,用虹吸管吸出，精炼后浇铸成块、锭、坯段、板坯、线锭等形状。

铝是性能优良的金属材料，具有轻量化、易于加工、耐腐蚀、导热导电及可回收性高等特性，广泛应用于建筑、交通、电力、包装和机械制造业等领域，已成为排在钢铁之后的第二大金属。铝也是国防军工及高新技术产业的重点基础材料，在推动循环经济、促进节能环保、保护环境等方面起到了关键作用，在社会经济领域中具有不可或缺的位置，在中国和其他国家均被列为战略性矿产资源。

2、全球产量、消费量

电解铝行业作为现代工业的核心基础原材料产业，整体呈现供需平稳增长、结构持续优化、景气度稳步上行的良好发展态势，产业运行质量与市场韧性不断增强。数据显示，2025年全球电解铝产量与消费量分别达到7452万吨和7453万吨，供需整体处于紧平衡状态，较2024年均实现稳健增长。

全球电解铝生产呈现高度集中的格局，区域分化显著，中国稳居绝对主导地位，2025年中国贡献了59.4%的产量，其次为欧洲(包括俄罗斯)，产量占比9.6%，海湾合作委员会、亚洲(中国除外)、北美洲产量分别占比8.3%、6.6%、5.3%。

3、中国产能、产量、消费量

中国是全球最大的电解铝生产国，而国内电解铝行业的“产能天花板”政策执行极其严格。自2017-2018年深化供给侧改革以来，电解铝合规产能上限维持在4500万吨，新增产能必须通过等量或减量置换实现。2025年中国电解铝产能稳中有增，全年复产规模55万吨/年、新投产能18万吨/年，截至2025年底，国内电解铝建成产能4,483万吨/年，基本触及“天花板”，较上年增加27万吨。产能利用率方面，在低效产能退出及总产能增长缓慢的同时，近几年铝行业高利润带动电解铝企业生产积极性，全行业保持高开工率运行。截至2025年末，中国电解铝产能利用率超98%，几乎满负荷运行。

根据行业机构发布的报告指出：2025年中国电解铝产量4423万吨、消费量4629万吨，同比分别增长1.8%和2.5%，分别占全球产量和消费量的59.4%和62.1%。供给端，2025年电解铝产量在需求支撑下稳步增长，但受产能约束影响，增幅较2024年收窄。分地区来看，西北地区因可再生能源供应充足，产量增长显著；西南地区受水电供应稳定影响，云南、广西产量同比亦有所增长，整体呈现出区域分布调整的特征。需求端，尽管房地产行业依旧低迷，家电、新能源汽车、电力、电子3C等领域仍保持良好态势，支撑消费市场持续扩容。综合全年产销及进口量，电解铝供需呈紧平衡状态。