四、成本中枢有所上移

4月份钢铁行业购进价格指数止跌反弹至31.1%，较3月份回升4.5个百分点，为近5个月以来的最高，显示随着近期铁矿石价格的快速反弹，当前钢市的成本中枢有所上移，但该指数仍处50%以下的收缩区间，显示当前原料价格仍在低位运行，钢市成本支撑力度偏弱。

4月份国内钢铁原料价格继续显现弱势格局，国产矿、废钢价格主流地区弱势下跌，煤焦价格大幅下调，钢坯价格震荡运行，但进口矿价在4月中下旬出现急速反弹，令市场信心大增。4月6日，进口铁矿石价格最低跌至47.5美元/吨的近10年低位，此后受国外中小矿山停产、大矿山延缓扩张产能等利好因素影响，价格自底部大幅拉升，4月27日，品位62%普氏铁矿石指数反弹至59.75美元/吨，月末再度出现回落至55.5美元/吨。根据西本新干线监测数据显示，截至4月30日，唐山地区普碳方坯价格为2040元/吨，月环比下跌30元/吨；江苏地区废钢价格为1630元/吨，月环比下跌170元/吨；山西地区焦炭价格为740元/吨，月环比下跌60元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为560元/吨，月环比下跌40元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为55.50美元/吨，月环比上涨4.25美元/吨。

据统计，自去年年初到今年4月，海外矿山共减少铁矿石供应1.1亿吨，而2015年年初至今已经有4000万吨的铁矿石产量退出市场。中高成本矿山短期持续关停，市场供给增加压力相比前期有很大的缓解。而之前坚持“低库存策略”的钢厂也认为铁矿石价格已经跌至极低水平，开始纷纷出手增加采购量，3月份进口铁矿石8051万吨，环比增加1257万吨，增长18.5%，推动了铁矿石需求回暖。但整体来看，全球四大矿山都承诺增加低成本产出，一季度四大矿总产量同比大幅增长15%，对应中国粗钢产量同比负增长1.7%，铁矿石市场供大于求的压力依然非常明显，矿价反弹难以持续，5月份或将呈现震荡运行态势。另外，今年以来焦化企业为减少亏损，不断调整开工率，目前全国焦化企业平均开工率维持在70%左右，较去年同期下降8%，经过长时间的限产焦化厂库存压力已得到缓解。近期随着钢厂开工率的回升，市场成交情况稍有起色，虽然产业链供需矛盾依旧明显，但焦化企业长期亏损促使其控制产量，焦化企业普遍有挺价心理，后期焦炭价格或将企稳。煤炭市场相对疲软，目前进口煤炭价格优势明显，国内几大煤炭企业都表示出货情况不理想，5月份仍有可能继续提高优惠幅度。因此，我们预计后期钢厂成本中枢将有所上移，成本对钢价可能带来支撑。