图1：2014年以来钢铁行业PMI指数变化情况

一、钢厂生产趋于活跃

4月份，钢铁行业生产指数大幅回升，较3月份回升10.2个百分点，达到49.4%，为近8个月以来的高点。与此同时，和生产相关的采购活动也出现明显回升，当月采购量指数回升5.1个百分点至45.5%，进口原材料指数反弹4.8个百分点至46.8%，原材料库存指数微升0.9个百分点至45.0%。从以上指数的变化情况来看，随着低成本原材料(尤其是前期低价铁矿石)投入生产，钢厂盈利状况转好，加之环保压力暂缓，钢厂的生产积极性再度提高，开工率明显回升，后期市场供应压力或将加大。

从钢厂生产情况来看，国家统计局数据显示，1-3月份，我国粗钢产量累计20010万吨，同比下降1.7%，这是自1995年至今20年来我国一季度粗钢产量出现的首次下降；其中3月份我国粗钢产量为6948万吨，同比下降1.2%。另据中钢协统计，4月上旬和4月中旬重点钢企粗钢日产分别为169.48万吨和172.28，环比分别增长5.05%和1.65%；全国估算值为分别为225.7万吨和228.5万吨，环比分别增长7.84%和1.24%。

不过，从粗钢产量变化看，目前通过市场和政策化解产能过剩已经初见成效，这将有利于缓解供需矛盾关系。尽管近期部分钢厂利润有所恢复，高炉开工率上升，但整体开工率低于去年同期，特别是当前国内环保高压已成为新常态，如4月下旬环保组再次入驻河北武安地区钢厂进行环保检查，山西太钢、江苏申特等钢厂因环保不合格受到按日计罚等。工信部28日在官网发布《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》，规定对钢铁等产能严重过剩行业项目建设，须实施等量或减量置换，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换，并探索建立全国产能置换指标交易平台。此次《办法》规定详细具体，可操作性强，将有利于钢铁落后产能的加速退出以及行业结构重组的加快进行。此外，随着4月中旬以来矿价的快速反弹，当前钢厂盈利空间再度压缩，加之行业资金依然相当紧张，钢铁产业释放依然受限。我们预计后期国内粗钢产能快速释放的可能性不大，4月份全国粗钢产量仍将呈同比下降局面。