图6：2015年以来钢铁行业购进价格指数变化情况

五、钢价价格继续下跌

国内钢市继“金九”后“银十”仍以阴跌为主。低迷的宏观经济数据冲淡了市场欲求上涨的信心，加上整个市场出货并没有出现原本该有旺季的景象，需求不济，10月上半月钢价延续跌势。不过，随着价格下跌，钢厂盈利大幅下降，生产积极性受挫，钢厂挺价意愿提升，采取减产、限产、小幅上调出厂价格等措施，钢材供应端压力出现缓解，下半月钢价跌势逐步趋缓，月末还出现短暂小幅回升。截至10月31日，西本指数收在2110元/吨，较上月末下跌30元/吨，月环比跌幅为1.4%，较去年同期价格下跌930元/吨，同比跌幅为30.59%。

图7：2014年以来西本钢材指数变化情况

六、行业资金紧张加剧

10月份央行在公开市场累计净回笼资金1000亿元，上月净回笼1800亿元。不过在央行再次启动双降以及MLF等宽松政策带动下，本月市场资金面维持宽松，资金利率继续回落。据西本新干线监测，10月30日沪大额银行承兑汇票贴现率为3.12‰，较9月30日回落5.45%。9月M2增速13.1%，较上月回落0.2个百分点。社会融资增量1.3万亿元人民币，新增人民币贷款1.1万亿元，双双超过预期及前值，后者更是创下有记录以来同期最高记录，显示银行系统对实体经济发放贷款继续增加，但总体水平依然偏弱。

10月23日，央行宣布下调一年期存款和贷款基准利率各0.25个百分点，并普降存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第三次“双降”，自2014年11月以来央行已经第六次降息、第五次降准。但从去年以来多次降准降息的效果来看，总体对钢铁行业提振作用有限。受银行严控钢铁企业的贷款规模影响，许多钢铁企业面临着不予增量、续贷困难、涨息和抽贷等问题，钢铁企业从传统银行融资渠道获取资金正在减少，而从非银渠道借款额大幅增长，反应了企业融资难的状况。据中钢协统计，9月末重点统计钢铁企业银行借款同比下降2.02%，而财务费用同比增长2.69%，企业融资贵的问题仍然突出。特别是今年以来许多钢铁企业为保现金流正常运转持续亏损生产，在经历三季度的亏损大幅上升之后，目前很多企业资金链已经难以维持。如果近两月钢价不出现回升，年底很可能将会有一批钢铁企业出现资金链断裂而倒闭的现象。

图8：2012-2015年沪大额银行承兑汇票月贴现率