图2：2015年以来钢铁行业生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况

二、需求复苏超出预期

4月份，钢铁行业新订单指数继续扩张，较上月大幅增长12.3个百分点，至65.6%的2011年3月份以来的高点，连续3个月处于50%的荣枯线以上。该指数连续5个月扩张，并于本月达到62个月以来的最高点，显示近期市场需求快速回升，钢厂接单量明显增加，销售情况良好。整体来看，当前下游需求整体复苏超出预期。从统计局公布的相关数据来看，一季度固定资产投资超预期上升，特别是房地产投资和基建投资均明显回升，同比增速分别为6.2%和19.6%。房地产新开工面积也出现快速回升，前3月新开工面积同比增长19.2%，比前2月提升5.5个百分点。在基建投资和房地产繁荣的刺激下,今年国内钢材市场需求端较去年相比整体明显好转，市场成交增加。此外，一季度汽车产量增速、挖掘机销量增速均超出市场预期并且增速回升。从终端销售情况来看，4月份正处于一年中工地最适宜施工的季节，在新开工项目增多、工地资金充裕、市场看涨预期较强的情况下，本月终端需求同比、环比均大幅回升。西本新干线监测的农历2月（2016.3.9-2016.4.6）销量环比增长258.75%，同比增长35.58%。

4月份，钢铁行业新出口订单指数结束之前的两连跌出现大幅反弹，较上月大幅回升15.6个百分点，至52.5%，该指数重回扩张区间，并升至近8个月以来的高点，显示当前国内钢材出口形势较前期有所好转，钢厂出口订单接单情况良好，后期钢材出口仍将维持在相对高位。据海关数据显示，3月份我国出口钢材998万吨，较上月增加187万吨，环比上升23.1%，同比增长29.6%；1-3月份，累计出口钢材2783万吨，同比增长7.9%。

摩根大通3月份全球制造业采购人经理指数(PMI)回升至50.5，较2月份回升0.5个百分点，3月份PMI数据表明全球工业从去年衰退趋势走出，正在温和回暖。随着全球工业生产回暖，后期国内钢材出口的外需形势有所改善。同时，受国内钢价大幅上涨的影响，国际钢市也处于上涨趋势，国外用户对于出口价格的接受度显著加强，补充库存较为积极。目前中国钢厂螺纹钢出口价格（FOB）400美元/吨，热卷出口价格（FOB）达到460-480美元/吨。考虑到出口退税因素，出口价格已全面超过国内市场价格，这刺激国内钢厂的出口积极性，后期国内钢材出口量仍将维持增长态势。