图2：2015年以来钢铁行业生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况

二、需求维持高位但有所趋弱

5月份，钢铁行业新订单指数为52.7%，较上月大幅回落12.9个百分点。该指数在连续四个月回升至62个月的高点后，本月大幅回落，显示随着钢价大幅下跌，代理商及终端用户向钢厂订货更加谨慎，钢厂销售压力有所加大。但该指数连续四个月处于50%的荣枯线以上，表明随着国内经济企稳向好，国内钢铁需求不断增加，当前国内钢市需求端仍有支撑。

从终端市场来看，5月份依然处于工程施工旺季，房地产投资及新开工表现良好对整体需求形成较强支撑，但终端用户在前期均有一定量的备货，在钢价下跌阶段普遍减少采购，而中间备货需求减弱更加明显，5月份市场需求相对前两月有所趋弱。西本新干线监测的农历3月（2016.4.7-2016.5.6）销量环比增长20.8%，同比增长58.6%。5月份汽车市场的表现超出预期，结束了今年以来连续几个月销售不及预期的状态。但本月表现更可能属于阶段性波动，尚不足以判断汽车市场方向性的好转。经销商对于6月的销量预期仍持保守的态度。

1-4月份固定资产投资增速10.5%，较1-3月小幅回落0.2个百分点；房地产、制造业和基建投资累计同比增速分别为7.2%、6.0%和19.7%，其中，房地产、基建投资增速分别较1-3月回升1.0 和0.5 个百分点，制造业下滑0.4 个百分点。4月份投资增速回落一定程度上受到信贷收缩的影响，房地产与基建投资仍然是支撑固定资产投资增长的主力，制造业投资则相对疲弱。不过，4 月份单月，房地产与基建投资增速均有小幅下滑，显示终端需求强度有所趋弱。5月为传统需求淡旺季切换的时间点，未来数月可能难以维持如此强劲的下游需求。而从目前各口径显示的钢厂出货情况来看，3、4、5月呈现逐渐下滑的特征。

图3：2004年以来农历年沪上建筑钢材销量走势图

5月份，钢铁行业新出口订单指数为58.1%，较4月份上升5.6个百分点，为2013年3月份以来的最高点，显示当前国内出口形势继续好转，钢材出口仍将保持高增长态势。据海关统计，4月份我国钢材出口908万吨，较上月减少90万吨，同比增长6.3%。1-4月份我国钢材累计出口3690万吨，同比增长7.6%。

随着我国钢材出口量的大幅增长，国际市场对我国钢铁产品的“双反”案件和贸易争端明显增多。近期，美国对部分国内钢铁企业提起337条款调查，欧盟拒绝承认中国市场经济地位。预计后期欧美及东南亚国家贸易保护措施还会进一步增多，这也引起了市场对未来钢材出口的担忧。