4月份，钢厂为了抓住异常高的利润率，加紧生产从而带动了对铁矿石的需求。但是，目前的利润率正在快速萎缩，钢厂正在减少采购量，而铁矿石进口供应正在增加据统计，截止5月27日，全国45个主要港口铁矿石库存为9960万吨，创2015年以来新高。近期铁矿石矿业巨头淡水河谷表示，铁矿石供应将有所回升，海外矿山仍维持高发货量，更多低成本矿石将涌入国内，而钢厂降低原材料库存，矿价仍有下跌空间。另外，多名美联储官员释放鹰派信号，支持美联储6月份加息，美元指数走强，施压大宗商品价格，进口矿价继续下跌是大概率事件。此外，近日焦炭局部地区也出现了下滑现象，其中河北地区部分焦炭资源降30元/吨，山西长治、晋城等地也有降30-50元/吨，6月焦炭价格难以“一枝独秀”。预计后期原料成本对钢价走势依然难以形成支撑。

图6：2015年以来钢铁行业购进价格指数变化情况

五、钢材价格迎来暴跌

在经过3、4月份的疯狂上涨走势之后，5月份国内钢价迎来暴跌，一举跌回至3月初的价格水平。前期价格上涨过快过猛、钢厂受利润刺激产能释放加快、宏观经济政策重心转向供给侧改革，以及期货市场资金大幅撤离等原因，共同造成本轮钢价出现暴跌。截至5月31日，西本指数收在2150元/吨，较上月末暴跌840元/吨，月环比跌幅为28.09%，较去年同期价格下跌240元/吨，同比跌幅为10.04%。

图7：2015年以来西本钢材指数变化情况

六、货币政策转向稳健

本月央行在公开市场操作先收后放，截至5月31日，央行公开市场5月净回笼资金1550亿元，4月则为净投放2950亿元。本月市场资金面依然较为宽松，资金利率延续回落态势。据西本新干线监测，5月31日沪大额银行承兑汇票贴现率为3.1‰，较4月末回落8.82%。

央行公布的4月金融数据大爆冷门，4月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元暴跌60%至5556亿元，社会融资规模暴跌68%至7510亿元，M2增速从13.4%降至12.8%，最近8个月来首次跌破13%的年度目标，显示央行货币政策已开始边际收紧。5月26日央行货币政策分析小组发布《2015年以来稳健货币政策主要特点的回顾》,文章称此前为稳定市场被动注入流动性的做法系无奈之举，未来信贷增速和M2将回归正常。这一表态意味着后期货币政策将真正的转向稳健，未来已很难期待政策面出现超预期放松之举。