去年媒体上有报道，说许教授这么不看好P2P，居然又投了一个P2P。我就跟他们讲，我说我投的不是P2P，我投的是一家做金融的公司。因为现在P2P名声不好，都是唯恐避之不及，这种恐慌性的躲避也没有必要，任何时候我们自己要有自己独立的分析。

五、金融的核心问题是要控制风险，风控第一

我们刚才讲了金融的核心问题是要控制风险，风险来自于信息不对称，风险来自于资金的提供者对于资金使用者的不了解，在学术上讲我们叫做信息不对称。这种信息不对称决定了金融业的金融风控至上，风控第一，永远是把风控摆在第一的位置上，而把资产规模的扩张摆在第二位置上，为什么?因为金融业是一个高杠杆的行业。金融机构的资本金都很少。

我们以银行为例，银行的资本充足率是多少?银行的资本充足率过去要求8%，现在要求11%，我们就算银行的资本充足率10%，换句话说，银行的杠杆多少倍?10倍。所以金融业的特点是什么?金融业的第一个特点就是信息不对称，第二个特点是高杠杆，没有杠杆做不了金融。

10万的贷款放一笔赚3000块，如果出一笔坏账10万块没了，相当于他多少笔贷款白做了?30多笔的贷款全都白做了。所以银行的高杠杆就决定了他永远是风控第一，永远是资产质量第一，规模第二。

P2P死在什么地方?就倒在了没有风控，或者倒在了没有把风控作为金融的头号任务来处理，是倒在这个地方。做金融第一要务是风险控制，控制资产的风险。

六、没有抵押品，你要如何控制风险?这是小微金融最大的挑战

在金融这个行业里面，小微金融又是比普通金融更加困难的行业。小微金融困难在什么地方?及时雨也罢，石投金融也罢，做的都是小微金融，他们的对象，债务人都是小型的企业、个人，对他们来说提供金融服务是更加的困难，困难在哪里?是因为这些小微企业跟个人一般而言不能提供抵押品，我们把小微金融就定义为无抵押或者叫做信用贷款，就是没有抵押的。

为什么银行在贷款的时候要求抵押品?要求抵押品的原因是跟我们刚才讲的一样，是为了控制风险。如果一笔钱借出去100万没有任何的抵押品，他可以把这100万卷走，可以去恶意违约。抵押品是什么意思?我让你30%的首付放在我这儿，你要是卷走了你有损失，或者说你经营失败这个钱还不出来了，你自己要有损失，我得让你有损失，所以抵押品的作用是为了控制风险。要使他在违约的时候有所失。抵押品看上去是为了银行在发生违约的时候能够收回一部分的现金，看上去好像是这样，其实它的主要作用不是为了银行收回一部分的现金，因为抵押品的处置、抵押品在市场上的出售是一个非常长的过程。抵押品的变现成本是很高的，打官司打多长时间，然后进入清算程序，乱七八糟，又有优先级，别人在你前面等等，这对银行来说是很头疼的事。