4月份，全球制造业PMI值为51.0，虽低于前值51.7，但仍处于扩张区间。全球制造业PMI数据显示，世界各主要国家经济仍保持增长，未来世界经济仍会延续逐步恢复态势，特别是伴随着美元升值趋势的放缓以及各国宽松政策加码效应的显现，未来国内出口环境具备继续改善的基础。与此同时，5月份以来，国内钢市需求持续疲软，钢材价格跌势延续，超低的价格将继续体现较强的国际竞争力。整体来看，后期国内钢材出口有望继续回升。不过，随着国内出口持续大增，5月份以来，欧美许多国家对我国钢材出口提起或计划提起反倾销调查。先是欧盟对外宣布将对进口取向硅钢征收6个月的临时反倾销税。随即，5月14日，欧盟委员会又确立了一项新的针对从中国和俄罗斯出口的冷轧钢卷的反倾销调查。最令人担心的是，欧盟的反倾销调查可能产生示范效应，引起其他国家的效仿。因为仅仅5月份，不光是欧盟，加拿大、秘鲁、墨西哥、巴西和土耳其等国家或地区也对我国钢材出口提起或计划提起反倾销调查。另有消息称，美国国内企业也已于4月份提交了对我国冷轧板卷反倾销的投诉材料，但由于损害数据等材料需要补充，将会在6月重新提交材料。一系列的反倾销围堵将令国内钢材出口遭受打击，后期钢材出口增速或将继续放缓，特别是在国内需求放缓的大背景下，出口形势的愈发严峻，将会更加利空国内钢市。

图4：2014年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况

三、钢厂库存仍处高位

5月份，钢铁行业产成品库存指数为50.3%，较上月微幅回落0.5个百分点，为2014年以来的最低点，不过该指数已连续17个月处于50%以上的扩张区间。从该指数的变化情况来看，随着钢厂开工率的下降，加之钢厂通过加快发货来缓解资金压力，当前钢厂的库存压力有所减缓，但随着淡季的来临，后期钢厂库存高压的态势仍将持续。据中钢协数据显示，截止5月上旬末，重点企业库存1587.25万吨，旬环比增加6.1%，较4月上旬末减少3.6%。当前重点企业库存比去年同期相比增加157.45万吨，增长11.01%。

从主要品种的社会库存看，据西本新干线监测库存数据显示，截至5月29日，国内主要钢材品种库存总量为1293.3万吨，连续第12周下降，累计降幅达19.8%，目前的库存水平较去年同期下降8.44%。但值得注意的是，5月份全国钢材库存尽管继续下降，但周平均降幅仅在20万左右，大幅低于去年同期周平均50万吨的降幅水平，也低于今年3、4月份周平均30万吨的降幅水平。市场“去库存”的进程出现降速态势。而与去年同期相比较，全国钢材市场库存降低119万吨，钢厂库存增加157万，市场库存和钢厂库存合计较去年同期增加38万吨，而上月为降低140万吨，这是今年以来市场和钢厂合计库存首次出现同比增加的现象。