图4：2015年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况

三、钢企去库存压力加大

11月份，钢铁行业产成品库存指数结束之前的四连降，止跌反弹至49.2%，较10月份回升3.5个百分点。该指数的变化情况反映虽然钢厂一直在实行减产，但在需求持续减弱的情况下，订单下滑，部分产量直接转为库存，钢厂库存出现被动上升，后期去库存压力有所增大。据中钢协数据显示，11月上旬末重点企业钢材库存1502.9万吨，比上一旬末增加22.38万吨，增幅为1.51%；与去年11月上旬末相比，库存量同比增加103.1万吨，增幅7.37%。

从主要品种的社会库存看，据西本新干线监测库存数据显示，截至11月27日，国内主要钢材品种库存总量为917.95万吨，较10月末减少49.05万吨，减幅5.07%，较去年同期下降6.57%。11月份全国钢材库存尽管维持下降态势，但降幅明显趋缓，后三周库存下降幅度均在10万吨以内，显示库存继续下降显得较为困难。

与去年同期相比较，全国钢材市场库存降低65万吨，钢厂库存增加103万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期增加38万吨，而上月为降低144万吨。可见11月份无论是钢厂库存还是市场库存消化速度均有所放缓，市场供应压力加大，钢价继续承压。而市场库存和钢厂库存差值越来越大，表示社会库存蓄水池的功能持续减弱，钢厂经营压力进一步加大，去库存化任务仍然艰巨。

图5：2015年以来钢铁行业产成品库存指数变化情况

四、原料成本明显下降

11月份，钢铁行业购进价格指数继续下跌，为24.6%，较上月下跌4.8个百分点，该指数三连降至今年2月份以来的最低，并自2014年以来一直处于50%的荣枯线下方，显示原料价格全面下跌，钢市成本支撑仍在继续弱化。

从上游原材料市场来看，以铁矿石为代表的原材料价格仍在弱势下跌。近期矿价持续下滑，普氏62%铁矿石指数在月末跌至42.5美元/吨，创下现货价格指数编制以来最低，并导致国产矿市场受压较大，河北地区铁精粉现货价格跌至450元/吨的近十多年新低。钢坯、废钢、焦炭价格也全面下跌。据西本新干线监测数据显示，截至11月30日，唐山地区普碳方坯价格为1480元/吨，月环比下跌140元/吨；江苏地区废钢价格为1200元/吨，月环比下跌50元/吨；山西地区焦炭价格为550元/吨，月环比下跌50元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为455元/吨，月环比大跌105元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为42.50美元/吨，月环比下跌7.4美元/吨。