图5：2014年以来钢铁行业PMI产成品库存指数变化情况

四、成本支撑继续下降 

本月钢铁行业购进价格指数两连跌至25.3%，较11月份回落5.8个百分点。该指数2014年全年一直处于50%以下的收缩区间，全年均值仅为32.7%，显示今年以来，原材料价格明显走弱，钢市成本支撑严重削弱。

2014年铁矿石、焦炭、钢坯等原材料价格一路走低，成本支撑明显弱化。11月当月铁矿石进口均价为79.67美元/吨，较10月份回落3.7%，连续10个月出现下跌，创2009年8月以来的新低。12月份以来，国内原料市场价格总体继续弱势下行，尤其是钢坯价格出现暴跌，不过月末进口矿及钢坯价格均有所反弹。根据西本新干线监测数据显示，截至12月31日，唐山地区普碳方坯价格为2190元/吨，月环比下跌230元/吨；江苏地区废钢价格为1800元/吨，月环比下跌20元/吨；山西地区焦炭价格为860元/吨，月环比持平；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为620元/吨，月环比下跌100元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为71.25美元/吨，月环比持平。

今年以来，原材料价格下跌幅度明显大于钢价，全年进口矿价累计下跌48%，焦炭价格累计下跌30%，现货螺纹累计下跌20%，现货热轧累计下跌12%，导致今年尽管国内钢价持续大幅下跌，但钢企盈利情况却出现好转。1-10月钢协重点统计钢铁企业实现利润226.56亿元，同比增加86.13亿元，增长61.33%。主营业务扭亏为盈，实现利润92.61亿元。前10个月销售利润率0.75%，比2013年提高0.13个百分点，其中6-8月份单月利润率超过1%。

不过，从12月份情况来看，钢价下跌幅度总体大于铁矿及煤焦跌幅，全流程钢厂利润空间缩小，北方不少钢铁企业已经由盈转亏，钢企分化情况加剧。而进口矿、钢坯等原料价格均处于历史低位，钢厂及港口库存较前期也明显降低，随着新年过后资金压力的略有缓解，钢厂对原料补库意愿将会增强，预计下月进口矿、钢坯价格低位逐步企稳并小幅回升的可能性较大。而2015年1月1日起新环保法将正式开始执行，部分企业现有的环保设施无法达到新标准要求，需要进行改造或增加环保设施，环保成本将大幅提高。因此，下月成本方面或有望成为市场关注的焦点，对钢价整体走势将形成一定支撑。

图6：2014年以来钢铁行业PMI购进价格指数变化情况

五、钢材价格再创新低