不过进入2015年，钢价出现暴跌，原料价格下跌幅度却相对较小，1月份国内热轧板卷价格下跌幅度达500元/吨，螺纹钢价格下跌幅度超过300元/吨，远大于同期铁矿石、煤焦等原料价格的跌幅，钢铁企业亏损面迅速扩大，2015年钢铁企业整体盈利形势将难以乐观。

图6：2014年以来钢铁行业PMI购进价格指数变化情况

五、钢材价格罕见暴跌

2015年开始，国内钢价出现罕见暴跌。淡季下游需求低迷、市场资金紧张、出口订单下滑、以及国际市场大宗商品价格下跌等不利因素集中爆发，钢厂和贸易商恐慌情绪蔓延，纷纷不计成本抛售库存，造成本月国内钢价出现暴跌。螺纹钢价格单月跌幅超过300元/吨，热轧板卷单月跌幅更是达到500元/吨。截至1月30日，西本指数收在2530元/吨，较上月末下跌310元/吨，月环比跌幅为10.92%，同比跌幅达27.3%。

图7：2014年以来西本钢材指数变化情况

六、行业资金依然紧张

2014年12月共进行8550亿元短期流动性调节工具(SLO)操作，向市场投放流动性，较11月的1660亿元大幅增加，创下央行单月SLO投放资金量的新高。而进入2015年1月，央行则重启了久违的公开市场操作，包括7天和28天两种逆回购，并且进行续作并加量投放的3195亿元中期借贷便利（MLF），货币政策结构性宽松的基调十分突出。度过了年末资金紧张因素，加之本月央行政策相对宽松，本月市场资金利率总体下降。据西本新干线监测，1月30日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.9‰，较12月31日下降13.27%。本月全球央行惊喜不断，先是瑞郎脱钩欧元，再到印度、秘鲁、埃及、丹麦、土耳其、加拿大等国齐齐宣布降息，再到1月22日欧央行宣布启动18个月的量化宽松政策，1月30日俄罗斯央行意外宣布降息200个基点，由此而来的“货币大战”也一触即发。此前率先展开贬值大战的欧元和卢布等货币依旧疲弱，瑞郎在央行疑似干预下重挫，人民币接连逼近跌停，而澳元、新西兰元和加元等商品货币也齐齐下跌。在外汇占款持续下降，国内经济面临通缩压力，以及人民币贬值预期升温的形势下，我国央行货币政策进一步宽松的可能性也在增加。

据银监会统计，2014年末，银行业金融机构不良贷款率1.64%，较2013年末上升0.15个百分点；商业银行不良贷款率1.29%，较2013年末上升0.29个百分点。商业银行不良贷款率持续处于高位，对于产能过剩的钢铁行业贷款限制依然没有放松迹象。据中钢协统计，去年钢铁行业贷款总量下降了47亿元人民币，会员钢铁企业银行借款同比增长0.28%，但财务费用同比增长20.58%，2015年国内钢铁行业资金紧张的局面依然难以缓解。